Инфраструктура рынка инвестиций и институт финансовых посредников

Основная часть мирового оборота финансовых инвестиций осуществляется на инвестиционных рынках, представляющих собой сложный организационно-экономический механизм. Конечным результатом деятельности инвестиционных рынков является размещение временно свободных денежных ресурсов в объекты инвестиций на основе спроса и предложения на инвестиции.

Процесс инвестирования, с организационной точки зрения, это сложный процесс в котором участвует множество инфраструктурных институтов, таких как банки, небанковские финансовые организации, страховые компании, фондовые биржи и брокеры, информационные агентства и консалтинговые фирмы, инвесторы - физические и юридические лица, реципиенты инвестиций - заемщики и т.д.

В данной главе не ставится цель подробного рассмотрения всех участников процесса инвестирования, их связей и отношений, а акцентируем внимание лишь на основном элементе - финансовых посредниках (financial intermediaries), играющих определяющую роль в формировании инфраструктуры рынка инвестиций, как на национальном, так и международном уровне. При этом отметим, что в отечественной литературе по вопросам инвестиций часто употребляется термин субинвестор, имея ввиду юридическое или физическое лицо, выступающее от имени инвестора по организации и управлению его инвестициями - по сути это доверительное управление инвестиционными активами. В данной работе мы будем спользовать понятие финансовый посредник, которое по нашему мнению более точно и объемно отражает суть процесса инвертирования и широко используется в англоязычной экономической литературе.

Структура инвестиционного рынка имеет свои тенденции развития, определяемые историческими, национальными, культурными особенностями и не является застывшим экономическим образованием. Инвестиционный рынок является динамическим по своей сути и его структура постоянно изменяется под воздействием мировой и внутренней конъюнктуры доходности обращающихся на нем финансовых инструментов, а также целей инвесторов и реципиентов инвестиций.

Значение инвестиционных активов для экономики

         Ценность и значение инвестиционных активов для общества зачастую понимается поверхностно, хотя эти активы являются жизненно необходимым компонентом развитой экономики. Одной из причин недооценки значения финансовых активов, как утвер­ждают некоторые авторы является то, что до настоящего времени еще никому не удалось найти корректные пути измерения их цен­ности для общества. Результаты использования финансовых акти­вов часто пытаются сопоставить с результатами использования та­ких материальных активов как здания, техника или природные ре­сурсы. Однако это сравнение не является корректным, поскольку отдача от финансовых активов лежит в другой плоскости, на каче­ственно ином уровне. Отдача заключается в стимулировании мно­гих экономических процессов общества, включая стимулирование эффективного труда, повышение эффективности управления эко­номикой на макро и микро уровнях и многое другое.

         Важность и значение финансовых активов во многом опреде­ляется их внутренней природой, обуславливается их характерными признаками: финансовые активы, имеют физическую форму банк­нот, монет, бумажных документов, записей на счетах, которая не имеет сильных связей с их стоимостью; цена транспортировки фи­нансовых активов незначительна по сравнению с их стоимостью; доход, который владелец финансовых активов получает в виде процентов по облигации или дивидендов по акциям имеет такую же стоимость, как и любой другой получаемый им доход.

Снижение риска инвестирования и финансовые посредники

Знание возможных рисков, которые сопутствуют процессу инвестирования, дают возможность инвестору сделать осознанный выбор объекта инвестирования, если он имеет достаточный опыт и знания в области оценки рисков. А если этих знаний и опыта недостаточно?

Остается только два выхода:

попытаться рисковать и инвестировать свои сбербежения самостоятельно, при этом, получить доступ к соответствующей информации, собрать ее, обработать и подготовить решение об инвестировании. Понятно, что для подготовки решения потребуются средства и время на выполнение работ по подготовке решения. Риск инвестирования ложится полностью на инвестора.

обратиться к профессиональным участникам финансовых рынков, обладающим специальными знаниями, подготовкой и опытом инвестирования денежных ресурсов, имеющим доступ к необходимой информации о состоянии финансовых рынков и компаний, нуждающихся в инвестициях. Риск инвестирования ложится на профессионального участника финансового рынка.

В экономически развитых странах существует целая отрасль финансовых услуг, оказываемых специализированными финансовыми посредниками: коммерческими банками, кредитными союзами, совместными фондами, пенсионными фондами и т.д. Все эти организации, привлекая инвестиции, снижают значительно риски, о которых шла речь в предыдущем разделе. Инвестор может положить свои деньги на депозитный счет в банке, например, или приобрести облигации совместного фонда и, тем самым, предоставить им возможность непосредственного инвестирования в частный или государственный секторы экономики и нести при этом ответственность за своевременный возврат сбережений.

Конечно, в этом случае доходы инвестора будут несколько ниже, чем при непосредственном инвестировании. Однако это уменьшение доходов есть плата посреднику за возможность инвестирования в финансовые активы со значительно меньшими рисками.