Ценные бумаги как финансовые обязатель­ства эмитента

            Если в экономике государства, предприятия или отдельного человека текущие доходы позволяют удовлетворить текущие потребности, то можно сказать что рассматриваемые субъекты функционируют в режиме самофинансирования или самодоста­точности (см.закрытая экономика). Другое дело, если один из этих субъектов, например, предприятие, решило построить но­вый цех, то есть инвестировать средства в создание новых производственных мощностей, а собственных средств для этого у него недостаточно. В этом случае возникает вопрос: где взять дополнительные средства? Ответ очевиден: необ­ходимо занять средства у того, у кого они есть. Другими слова­ми, перерасход собственных средств необходимо профинанси­ровать путем займа (выпуск облигаций, например), или прода­жей части собственности (продажа акций), или перераспределе­нии долей владельцев собственности (выпуск акций).
       Очевидно, что в экономике субъекты с избыточными сбе­режениями (инвесторы) предоставляют средства субъектам с не­достаточными сбережениями (заемщики или эмитенты). Этот процесс опосредуется финансовыми документами, представ­ляющими собой право требования для их держателя (инвестора) и соответствующие финансовые обязательства для их эмитента.

Таким образом, из вышесказанного можно сделать вывод, что ценные бумаги существуют в экономике для того, чтобы покрыть разницу между объемом сбереже­ний граждан, предприятий, правительства и объемом их ре­альных инвестиций в физические активы и возникают тогда, когда потребности объекта инвестиций (эмитента) превы­шают его собственные сбережения.

В современном обществе ценные бумаги являются важным компонентом состояния (богатства) частных лиц, правительства, предприятий и организаций. Особо отметим, что развитость ви­дов ценных бумаг в значительной мере определяет экономиче­скую активность в государстве. На этот факт указывал еще К. Маркс, говоря о том, что эмиссия акций, в частности, способст­вует "...образованию акционерных обществ. Благодаря этому: колоссальное расширение масштабов производства и возникно­вение предприятий, которые были невозможны для отдельного капитала".