Портфель активов и диверсификация рисков

        Как следует из рассмотренных ранее примеров, приобрете­ние финансовых активов всегда сопряжено с различными риска­ми и, как следствие, возможностью потери части капитала. Справедливо возникает вопрос о возможности снижения этих рисков. В предыдущем разделе рассматривался вопрос переноса рисков с одного инвестора на профессиональных участников финансовых рынков, таких как коммерческие банки, совместные и пенсионные фонды.
         Однако существует простой способ снижения суммарного риска инвестиций за счет размещения средств в разнообразные финансовые активы.
         Снова рассмотрим пример результатов инвестирования 10 миллионов рублей в акции двух предприятий, производящих различную продукцию, и реализующих ее в различных погод­ных условиях. Результаты рассмотрения сведем в таблицу
        Результаты инвестирования средств

Таблица:

Размер выплаты дивидендов от инвестирования в различные производства в%.

Производство   |                  Производство         |                     Среднее

зонтиков    |               солнцезащитных       |                    значение

 очков                             .       . .       . . ..

Дождливый год                    15%                                          5%                                  10% 

Солнечный год                      5%                                          15%                                 10% 

        Производство зонтиков и солнцезащитных очков есть взаимо­дополняющие товары. Очевидно, для дождливого года можно предположить, что объем продаж зонтиков будет превышать объем продаж очков. Для солнечного года - ситуация противоположная. Таким образом, если купить акции предприятия по производству зонтиков в солнечный год, то существует вероятность получить доходов меньше, чем, приобретая акции компании по производству солнцезащитных очков.
        Однако если половину суммы инвестировать в одно пред­приятие, а оставшуюся часть в другое, то, как видно из таблицы, доходы для различных климатических условий будут одинако­вы. В этом случае можно говорить о стабилизации доходов неза­висимо от погодных условий или стабилизации риска, связанно­го с уменьшением доходов в связи с изменением климатических условий.
        Этот простейший пример иллюстрирует один из важней­ших принципов экономики - принцип диверсификации рисков за счет формирования портфеля активов. В данном примере портфель активов насчитывает две составляющие - акции двух предприятий. Развивая эту идею дальше можно предположить, что, размещая капитал в большое количество форм и типов фи­нансовых и физических активов суммарный риск утраты капи­тала будет значительно меньше, чем его помещение, например, в акции одной компании или недвижимость.
        Однако следует отметить, что платой за снижение степени риска путем диверсификации капитала по различным активам является некоторое уменьшение доходности на капитал по сравнению с доходом на отдельные активы.